继已往连续四年宣布上市公司投资者；ぶ甘，9月26日，大发welcome召开中国上市公司投资者；ぢ厶臭呋峒仆蹲收弑；ぶ甘AIPI2014）宣布会，第五次宣布该指数。新华网、凤凰网、新京报等多家媒体都对此进行了报道或转载，现将中国经营网全文报道转载如下：

继已往四年连续宣布中国上市公司投资者；ぶ甘艿揭到绻刈⒑，大发welcome今年再宣布该指数指出，投资者；ば问埔谰刹焕止。9月26日，大发welcome宣布2014上市公司会计投资者；ぶ甘ㄏ鲁，；ぶ甘┦背，中国上市公司2014年度的投资者；ぞ滴54.45分，其中治理控制的；ちΧ茸钋，而财务运行的；ちΧ冉先。与2013年相比，2014年中国上市公司投资者；に剿淙宦杂猩仙，但；に揭廊徊桓。

大发welcome副校长、项目卖力人谢志华教授体现，从近三年的情况来看，投资者；こ蔞字形，有触底回升的态势，但会计投资者；ば问平估止。从分值来看，会计信息质量、内部控制质量、外部审计质量呈稳定上升趋势，而治理控制质量和财务运行质量逐年下降。

农林渔业投资者；に阶畹

据悉，本年度大发welcome对所有A股上市公司进行了评价，包括主板、中小企业板和创业板上市公司，共2515家。中国上市公司主板数量占近60%，其中深市主板470家，沪市主板944家。与2012年相比，中小板和创业板公司增多，划分增加48家和63家。

从行业组成来看，制造业公司最多，达1510家，占60%以上，信息技术业居第二位，占8.4%，其他行业公司比例均在6%以下，公司总量也没有凌驾150家。

在所有上市公司投资者；に脚琶痪忧叭氖潜卑痛剑600386.SH）、宏达高科（002144.SZ）、海信电器（600060.SH），而排名垫底的三个公司划分是*ST国创（600145.SH）、*ST生化（000403.SZ）、*ST 长油（600087.SH）。

大发welcome投资者；ぱ芯恐行闹葱兄魅握培诹撂逑，从行业来看，投资者；に阶罡叩娜鲂幸祷治鹑谝怠⑿畔⒓际跻涤氩删蛞。投资者；ぷ畈畹娜鲂幸祷治酆侠唷⒅圃煲抵械氖芰闲幸岛团┝钟嬉。

他认为，农林渔业之所以对投资者；に阶畹，是由于该地业为低端制造业，一直以来利润率比较低，盈利能力较差，因为没有新的增长点，又想给外界一个好印象，所以在信息披露、财务运行、治理控制等方面比较滞后，最终导致行业排名垫底。

值得注意的是，从2012到2014三年综合来看，金融业连续三年坚持第一，其投资者；ぷ纯龊苁俏榷，金融行业排名前三位的划分是建设银行（601939.SH）、农业银行（601288SH）、山西证券（002500.SZ）。

张嘹亮体现，金融业排位居首的原因是内部审计质量比较高，企业自身注重危害控制，加之受外部监管严格，其运行比较规范。与此同时，由于金融业的企业基本没有大股东，股权结构比较疏散，自主决策能力比较强，严格凭据公司规程治理，因此其投资者；に奖冉细。

房地产和采掘业；に讲ǘ 民营公司亟待提高

与2013年相比，上升幅度最大的是电力、煤气及水的生产和供应业和综合类两个行业，都上升了17位，房地工业和流传与文化工业上升幅度也较大，划分上升了15位和12位。下降幅度最大的是信息技术业，下降了18位，采掘业和交通运输仓储业的整体下降幅度也较大，划分下降了16位和14位。三年间采掘业和房地工业的投资者；に讲ǘ畲。

张嘹亮认为，房地工业波动的主要原因是受政策影响特别大，由于其对资源政策依赖较大，因此地方政府的调控直接影响了行业的变革。而采掘业的波动与宏观经济政策和矿产品的价格相关，经济形势欠好的时候，财务运行和治理控制等方面就会滞后，从而导致投资者；に较陆。

从终极控制人股东类型来看，在差别最终控制人类型的公司中，国有控股公司的投资者；に阶罡，其次是其他控股类型公司，而民营控股与外资控股的投资者；に浇先，民营控股公司的投资者；に降娴，并且与其它几种控制人类型公司差别较大

2014年无控制人类型公司相对名次没有变革，民营公司的投资者；に较陆到洗，排名垫底，国有与其他类型控股公司排名上升，无控制人类型公司的；に搅陆。

从2012－2014年三年的情况来看，国有控股公司的投资者；に搅仙，无控制人公司的相对排名变革较小且较稳定，民营控股公司的投资者；そ系颓也ǘ洗。

张嘹亮认为，随着中小板与创业板公司的生长，民营上市公司的数量已远超国有上市公司，数量最多，因此，应当重点关注占民营上市公司的会计投资者；ぷ纯，接纳步伐提高其投资者；に。

股东持股比例越低；に皆讲

从近三年的情况来看，上市公司第一大股东的持股比例与公司的投资者；に郊浔４嬲喙毓叵，持股比例越高，投资者；に皆礁。

今年持股比例最高组与持股比例最低组的；に较嗖4.2分。并且，持股比较低组内部公司间投资者；に讲ǘ洗，持股比例较高组则波动较小。

张嘹亮体现，在中国奇特的制度配景与市场配景下，股权越疏散，无论是治理效率照旧运营效率都会下降，而相对集权的股权结构下，更有利于中小股东利益；。

他认为，这一现象与差别持股公司的治理状况、经营效率保存一定关系，尤其是股权分置革新后，大股东与中小股东的利益逐渐趋于一致，其掏空动机在逐渐减弱，而提升公司价值，实现与公司价值配合生长的动机越强。相反，持股比例越低，越倾向于接纳盈余治理、关联交易等方法从上市公司攫取利益，因而持股比例较低公司的投资者；に浇喜。（文/本报记者 高素英）

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